Hefboomeffect en solvabiliteit
Het beoordelen van de financiële structuur van een onderneming en de invloed van vreemd vermogen op de rentabiliteit.
Kort samengevat:Hefboomeffect en solvabiliteit (Domein D2 en F1) vormt het sluitstuk van de financieringstheorie. Leerlingen leren hoe het gebruik van vreemd vermogen de rentabiliteit van het eigen vermogen kan 'opkrikken' (het hefboomeffect). Dit werkt echter alleen als de rentabiliteit op de totale activa hoger is dan de rentevoet op het vreemde vermogen.
Over dit onderwerp
Hefboomeffect en solvabiliteit (Domein D2 en F1) vormt het sluitstuk van de financieringstheorie. Leerlingen leren hoe het gebruik van vreemd vermogen de rentabiliteit van het eigen vermogen kan 'opkrikken' (het hefboomeffect). Dit werkt echter alleen als de rentabiliteit op de totale activa hoger is dan de rentevoet op het vreemde vermogen.
Daarnaast analyseren we de solvabiliteit: in hoeverre is het bedrijf in staat om op lange termijn aan zijn verplichtingen te voldoen? Een hoge hefboom betekent vaak een lagere solvabiliteit en dus een hoger risico. In klas 5 VWO moeten leerlingen deze verbanden kunnen doorrekenen en de strategische risico's van een agressieve financieringsstructuur kunnen duiden. Actieve werkvormen waarbij ze zelf de 'hefboom' bedienen in rekenmodellen maken dit abstracte concept tastbaar.
Kernvragen
- Hoe bereken je de rentabiliteit van het eigen vermogen?
- Wat houdt een positief hefboomeffect in?
- Waarom is een goede solvabiliteit belangrijk voor kredietverstrekkers?
Pas op voor deze misvattingen
Veelvoorkomende misvattingLeerlingen denken dat een hefboomeffect altijd positief is.
Wat je in plaats daarvan kunt onderwijzen
Als de RTV lager is dan de rente (i), werkt de hefboom de verkeerde kant op en daalt de REV razendsnel. Door leerlingen een scenario te laten berekenen met tegenvallende winsten, zien ze het gevaar van schulden.
Veelvoorkomende misvattingSolvabiliteit wordt vaak verward met liquiditeit.
Wat je in plaats daarvan kunt onderwijzen
Solvabiliteit gaat over de lange termijn (totaal vermogen), liquiditeit over de korte termijn (beschikbaar geld). Een vergelijking met een huis (waarde vs. maandlasten) helpt dit onderscheid te maken.
Ideeën voor actief leren
Bekijk alle activiteiten→Onderzoekskring
De Hefboom-check
Leerlingen krijgen balansen van bedrijven met verschillende schuldgraden. Ze berekenen de REV bij verschillende winstscenario's en ontdekken wanneer de hefboom negatief wordt.
Denken-Delen-Uitwisselen
Solvabiliteit en Rente
Waarom vraagt een bank een hogere rente aan een bedrijf met een lage solvabiliteit? Bespreek in paren de relatie tussen risico en de prijs van kapitaal.
Simulatiespel
De Kredietbeoordelaar
Leerlingen spelen een bankier die moet beslissen over een leningaanvraag. Ze analyseren de solvabiliteit en het hefboomeffect en bepalen de risico-opslag op de rente.